Opciones de precios El valor de las opciones de capital se deriva del valor de sus valores subyacentes. Y el precio de mercado de las opciones aumentará o disminuirá en función del desempeño de los valores relacionados. Hay una serie de elementos a considerar con opciones. El precio de ejercicio El precio de ejercicio de una opción es el precio al que se compra o vende el activo subyacente si se ejerce la opción. La relación entre el precio de ejercicio y el precio real de una acción determina, en el lenguaje único de las opciones, si la opción está en el dinero, en el dinero o fuera del dinero. In-the-money: Un precio de ejercicio de la opción Call de In-the-money está por debajo del precio real de la acción. Ejemplo: Un inversor compra una opción de compra al precio de ejercicio de 95 para WXYZ que actualmente se negocia a 100. La posición de los inversores está en el dinero por 5. La opción de compra le da al inversionista el derecho a comprar el patrimonio en 95. Un inversor, El precio de ejercicio de la opción Put de dinero está por encima del precio real de las acciones. Ejemplo: Un inversor adquiere una opción de venta al precio de ejercicio de 110 para WXYZ que actualmente cotiza en 100. Esta posición de inversor es In-the-money de 10. La opción Put le da al inversionista el derecho de vender el patrimonio a 110. Money: Para las opciones Put y Call, la huelga y los precios reales de las acciones son los mismos. Out-of-the-money: Un precio de ejercicio de la opción de compra fuera de la bolsa está por encima del precio real de las acciones. Ejemplo: Un inversor adquiere una opción de compra fuera del dinero al precio de ejercicio de 120 de ABCD que actualmente se cotiza a 105. Esta posición de los inversores está fuera del dinero por 15. Una posición fuera de línea - Money poner precio de la opción de la huelga está por debajo del precio real de la acción. Ejemplo: Un inversionista compra una opción de venta fuera del dinero al precio de ejercicio de 90 de ABCD que actualmente se negocia a 105. Esta posición de los inversionistas está fuera del dinero por 15. La prima La prima es el precio de un comprador Paga al vendedor por una opción. La prima se paga por adelantado en la compra y no es reembolsable - incluso si la opción no se ejerce. Las primas se cotizan por acción. Así, una prima de 0,21 representa un pago de prima de 21,00 por contrato de opción (0,21 x 100 acciones). El importe de la prima se determina por varios factores: el precio de la acción subyacente en relación con el precio de ejercicio (valor intrínseco), el tiempo transcurrido hasta que expire la opción (valor de tiempo) y cuánto fluctúa el precio (valor de volatilidad). Valor intrínseco Valor de tiempo Valor de volatilidad Precio de la opción Por ejemplo: Un inversor compra una opción de compra de tres meses a un precio de ejercicio de 80 por un valor volátil que se negocia a 90. Valor intrínseco 10 Valor de tiempo, La prima se sumaría moderadamente por el valor de tiempo. Valor de la volatilidad, ya que el valor subyacente parece volátil, habría un valor añadido a la prima por la volatilidad. Los tres principales factores que influyen en los precios de las opciones: el precio de la acción subyacente en relación con el precio de ejercicio (valor intrínseco) el tiempo transcurrido hasta que expire la opción (valor de tiempo) y cuánto fluctúa el precio (valor de volatilidad) (Primas) incluyendo: la calidad del capital subyacente la tasa de dividendo del capital subyacente las condiciones del mercado prevalentes la oferta y la demanda de opciones que impliquen el tipo de interés subyacente que prevalecen los tipos de interés Otros costos No se olvide de impuestos y comisiones. Al igual que con casi cualquier inversión, los inversores que negocian opciones deben pagar impuestos sobre las ganancias, así como comisiones a los corredores de transacciones de opciones. Estos costos afectarán el ingreso total de la inversión. Descargo de responsabilidad: Este sitio analiza las opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Compensación de Opciones. Ninguna declaración en este sitio debe ser interpretada como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgos y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir y revisar una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas publicada por The Options Clearing Corporation. Se pueden obtener copias de su corredor uno de los intercambios de la Corporación de compensación de opciones en One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 llamando al 1-888-OPTIONS o visitando 888options. Cualquier estrategia discutida, incluyendo ejemplos que usen valores reales de valores y precios, son estrictamente ilustrativos y educativos y no deben interpretarse como un endoso, recomendación o solicitud para comprar o vender valores. Obtener cotizaciones de las opciones Tiempo real después de las horas Pre-Market News Resumen de las cotizaciones Resumen Cotizaciones interactivas Configuración predeterminada Tenga en cuenta que una vez que haga su selección, se aplicará a todas las futuras visitas a NASDAQ. Si, en cualquier momento, está interesado en volver a nuestra configuración predeterminada, seleccione Ajuste predeterminado anterior. Si tiene alguna pregunta o algún problema al cambiar la configuración predeterminada, envíe un correo electrónico a isfeedbacknasdaq. Confirme su selección: Ha seleccionado cambiar su configuración predeterminada para la Búsqueda de cotizaciones. Ahora será su página de destino predeterminada a menos que cambie de nuevo la configuración o elimine las cookies. Está seguro de que desea cambiar su configuración? Tenemos un favor que pedir. Por favor, deshabilite su bloqueador de anuncios (o actualice sus configuraciones para asegurarse de que se habilitan javascript y cookies), para que podamos seguir proporcionándole las noticias de primera clase del mercado. Y los datos que has llegado a esperar de nosotros. Opciones - Precio de ejercicio, precio de ejercicio y fecha de vencimiento Actualizado 19 de septiembre 2016 Los operadores de opciones utilizan términos que son exclusivos de los mercados de opciones. Entender qué términos como Precio de ejercicio, Precio de ejercicio y Fecha de vencimiento significa que es crucial si cambia opciones. Estos términos aparecen con frecuencia y tienen un efecto significativo en la rentabilidad de un comercio de opciones. Precio de ejercicio El precio de ejercicio se establece para cada opción por el vendedor / escritor de la opción. Cuando compra una opción de compra, el precio de ejercicio es el precio al que puede comprar el activo subyacente. Por ejemplo, si compra una opción de compra con un precio de ejercicio de 10, tiene el derecho (pero no la obligación) de comprar esa acción a 10. Vale la pena hacerlo si la acción subyacente se cotiza por encima de 10. En este Caso, puede vender la convocatoria con un beneficio - aproximadamente la diferencia entre el precio de la acción subyacente y el precio de ejercicio - o puede ejercer su opción y comprar la acción a 10, incluso si se negocia a 15 en la bolsa de valores . Cuando compra una opción de venta, el precio de ejercicio es el precio al que puede vender el activo subyacente. Por ejemplo, si compra una opción de venta con un precio de ejercicio de 10, tiene el derecho (pero no la obligación) de vender ese stock a 10. Vale la pena hacerlo si la acción subyacente se cotiza por debajo de 10. En este Puede vender la oferta para obtener un beneficio - aproximadamente la diferencia entre el precio del precio de ejercicio y el precio de la acción subyacente - o puede ejercer su opción y vender / vender la acción a 10, incluso si se negocia a las 5 la bolsa de Valores. Como comprador de la opción el precio de la huelga es el precio que usted consigue comprar o vender la acción en para una opción de la llamada o de la venta respectivamente. Ejercicio de una opción y precio de ejercicio Como comprador de opción, está pagando una prima (el costo de la opción) por el derecho, pero no la obligación, de comprar (opción de compra) o vender (opción de venta) un activo subyacente en la huelga precio. Si opta por ejercer ese derecho, entonces está ejerciendo su opción. El ejercicio de su opción puede ser beneficioso si el precio del activo subyacente está por encima del precio de ejercicio de una opción de compra o si el precio subyacente del activo está por debajo del precio de ejercicio de una opción de venta. Usted don39t necesidad de ejercer su opción sin embargo. Solamente ejercite la opción si realmente desea comprar o vender el activo subyacente real. La mayoría de las opciones no se ejercen, incluso las rentables. En cambio, un comerciante compra una opción de compra de una prima de 1 en una acción con un precio de ejercicio de 10. Cerca de la fecha de vencimiento de la opción (discutido a continuación) la acción subyacente se cotiza a los 16 (como un ejemplo). En lugar de ejercer la opción y tomar el control de la acción a 10, el operador de la opción normalmente sólo vender la opción, cerrando el comercio. Al hacerlo, tienen un beneficio neto de 16 (precio actual) - 10 (precio de ejercicio) - 1 (prima pagada) 61 5. Un contrato de opción representa 100 acciones, u otra cantidad fija para otros activos. En este caso, el beneficio 5 se traduce en un beneficio de 500 (5 x 100 acciones) por contrato comprado y vendido más tarde. El precio de ejercicio es el mismo que el precio de ejercicio. Es el precio al que usted toma el control del activo subyacente si usted decide ejercer la opción. Independientemente de qué precio se negocie el valor subyacente, el precio de ejercicio / precio de ejercicio son fijos y no cambian para una opción específica. Fecha de vencimiento Los contratos de opción especifican la fecha de vencimiento como parte de las especificaciones del contrato. Para opciones de estilo europeo. La fecha de caducidad es la única fecha en que se ejercerá un contrato de opciones de dinero (en beneficios). Esto se debe a que las opciones de estilo europeo no se pueden ejercer, o la posición cerrada, antes de la fecha de vencimiento. Para opciones de estilo estadounidense, la fecha de caducidad es la última fecha en que se puede ejercer un contrato de opciones de dinero. Esto se debe a las opciones de estilo de EE. UU. se puede ejercer en cualquier día hasta la fecha de vencimiento. Contratos de opciones que están fuera del dinero (no en ganancia) en la fecha de vencimiento no se ejercerá, y vence sin valor (la prima pagada se pierde). Por ejemplo, si compra una opción de compra con un precio de ejercicio de 10 y la acción subyacente se negocia actualmente a 9 en la bolsa de valores. No hay razón para ejercer esa opción es inútil en la fecha de vencimiento. Los comerciantes de opciones que han comprado contratos de opciones desean que sus opciones estén en el dinero en la fecha de vencimiento (o incluso antes si compraron una opción de estilo estadounidense) y los comerciantes que han vendido / escribieron contratos de opciones desean que sus opciones estén fuera del dinero Y vence sin valor en la fecha de vencimiento. Editado por Cory MitchellEmployee Equity: The Option Strike Price Hace unas semanas hablamos sobre las opciones sobre acciones con cierto detalle. Le expliqué que el precio de ejercicio de una opción es el precio por acción que pagará al ejercer la opción y comprar las acciones comunes subyacentes. Y le expliqué que la empresa está obligada a las opciones de los empleados huelga en el valor justo de mercado de la empresa en el momento de la opción se concede. La Junta tiene la obligación de determinar el valor justo de mercado para la emisión de opciones. Durante muchos años, las Juntas hicieron esto sin ninguna aportación de terceros. Ellos sólo discutiría sobre una base regular y establecer un nuevo precio de vez en cuando. Esto condujo a algunos casos de abuso donde las juntas fijaron el precio de la huelga artificialmente bajo para hacer las opciones de su compañía más atractivas a los empleados potenciales. Me senté en muchos consejos durante este tiempo y puedo decirle que siempre había una tensión entre mantener el precio de ejercicio bajo y vivir a nuestra obligación de reflejar el valor justo de mercado de la empresa. No era un sistema perfecto, pero era un sistema decente. Hace unos cinco años, el IRS se involucró y emitió una regla llamada 409a. El IRS considera las opciones como compensación diferida y considerará las opciones como una compensación gravable si no siguen reglas muy específicas. Debido al abuso desenfrenado de las prácticas de compensación diferida a finales de los 90 y principios de la última década, el IRS decidió cambiar algunas reglas y, por lo tanto, obtuvimos 409a. El fallo 409a es muy amplio y trata de muchas formas de compensación diferida. Y se refiere directamente a la fijación de precios de ejercicio. 409a pone algunos dientes reales en las obligaciones de la Junta de opciones de la huelga al valor de mercado justo. Si los precios de la huelga son demasiado bajos, el IRS considerará las opciones como ingresos corrientes y tratará de cobrar impuestos sobre la renta al momento de la emisión. No sólo el empleado tiene obligaciones tributarias en el momento de la concesión, pero la empresa tendrá obligaciones de retención. Para evitar todo esto, la Junta debe documentar y probar que el precio de ejercicio es justo valor de mercado. Más importante aún, 409a permite a la Junta utilizar una empresa de valoración de terceros para asesorar y recomendar un valor de mercado justo. Como era de esperar, el 409a ha dado lugar a una nueva industria. Ahora hay muchas empresas de valoración que derivan la totalidad o la mayor parte de sus ingresos haciendo valoraciones en empresas privadas para que las Juntas puedan sentirse cómodas otorgando opciones sin riesgo fiscal para los empleados y la compañía. Este informe de valoración de una empresa de terceros se denomina valoración 409a. La gran mayoría de las empresas privadas ahora realizan valoraciones al menos una vez al año. Y muchos los hacen sobre una base más frecuente. Cuando su empresa otorga opciones, o si usted es un empleado y está recibiendo una concesión de opción, el precio de ejercicio probablemente será establecido por una firma de valoración de terceros. Creerías que este sistema sería mejor. Ciertamente, el IRS piensa que es mejor. Pero en mi experiencia, nada ha cambiado realmente excepto que las compañías están pagando 5000 a 25.000 por año a los consultores para valorar sus compañías. Todavía hay presión sobre las empresas para mantener los precios bajos para que sus opciones son atractivas para los nuevos empleados. Y esa presión se transfiere a las empresas de valoración 409a. Y cada vez que alguien está siendo pagado para hacer algo, usted tiene que cuestionar la objetividad del resultado. Miro las tarifas que nuestras compañías pagan a las firmas de valoración como el costo de continuar emitiendo opciones a precios atractivos. Es la ley y la cumplimos. No mucho ha cambiado realmente. Hay una cosa que ha cambiado y se relaciona con el calendario de las subvenciones. Solía ser que la Junta podría ejercer un poco de quotjudgementquot en torno al calendario de subvenciones y eventos de financiación. Si usted tenía un gran alquiler y una financiación prevista, la Junta podría establecer el valor justo de mercado, obtener el alquiler realizado, y luego hacer el financiamiento. Ahora que es mucho más difícil de hacer. Se necesita tiempo y dinero para obtener una valoración 409a hecho. La mayoría de las compañías harán una nueva después de que concluyan un financiamiento. Y la mayoría de los abogados aconsejarán a una compañía para poner una moratoria en las concesiones de la opción por algún tiempo que conduce ya través de una financiación y de hacer todas las concesiones publican la financiación y fijan el nuevo 409a. Esto ha llevado a un montón de situaciones en mi cartera personal, cuando un nuevo empleado obtuvo quotscrewedquot por un gran ronda. Corresponde a la Junta ya la gerencia ser realmente estratégicas en torno a grandes contrataciones y financiar eventos para evitar estas situaciones. E incluso con la mejor planificación, se encontrará con problemas con esto. Si la empresa a la que se está uniendo es temprano en su desarrollo, el precio de ejercicio probablemente será bajo y usted no debe prestar demasiada atención a él. Pero a medida que la compañía se desarrolla, el precio de ejercicio aumentará y se hará más importante. Si la compañía es un flyerquot quothigh y se dirige a una gran salida o IPO, preste mucha atención al precio de ejercicio. Un precio bajo de la huelga puede valer mucho dinero en una compañía donde el valor está aumentando rápidamente. En tal situación, si ha habido una valoración reciente, es probable que se encuentre en una buena situación. Si la compañía es un volante alto y está atrasada para una valoración 409a, usted necesita ser particularmente cuidadoso. Toda esta área de precios de la opción de la huelga es complicada y llena de problemas para los tableros y los empleados. Esto ha llevado a una tendencia creciente de las opciones y hacia unidades de acciones restringidas (RSU). Hablaremos de ellos la próxima semana.
No comments:
Post a Comment